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「a股大赛」手机产业链:三大趋势看机遇

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:223

在经历了2018年的“寒冬”后,全球智能手机似乎已经竭尽全力争取在2019年扭转局面。在近期各厂商密集的新产品发布中,5G、可折叠手机、OLED软屏等创新受到了前所未有的关注,而中国厂商则明显盖过了三星和苹果。本文主要从软屏、5G、国产替代等方面看手机产业链的机遇。

灵活性的趋势是不可逆转的

无论是玉柔发布的FlexPai,还是林斌微博视频曝光的小米折叠屏手机,距离真正成熟实用的阶段还有一定的距离。三星Galaxy Fold和华为Mate X让消费者突然觉得折叠屏手机近在咫尺,把最近的折叠手机浪潮推向了顶峰。

从第一批预计生产100万左右的三星折叠式手机数量来看,华为第一批可能预计只有20万,争取市场话题性的因素大概大于对公司实际运营的帮助。但这些高端手机在大环境的压力下,努力提升附加值,为行业找方向。

此前有报道称,苹果计划为2020年生产的所有型号的iPhone配置OLED显示屏。报告称,预计今年智能手机制造商将进一步转向OLED显示屏,更多中端机型将转向OLED屏幕,而不是旗舰机型。随着OLED显示器越来越受到重视,许多面板制造商将增加OLED面板的产量,如JD.COM芳芳和神天马等中国面板制造商。另据报道,苹果正在寻求BOE成为继三星和LGD之后的第三大柔性OLED面板供应商。

三星和华为的旗舰机也配备了柔性OLED,比如S10和mate 20pro。因为柔性屏幕的折叠,三星和华为的旗舰机都可以做成双曲线。从iPhone X开始,苹果就利用这一特性,采用COP封装技术,将手机拉入全屏时代。

从头手机厂商的动作来看,柔性OLED未来潜力巨大(见图1),将带动这个产业链的发展。

图1:全球柔性OLED手机出货量预测

panel factory首先受益。三星显示器在全球柔性OLED市场占有95%的市场份额,是唯一能够批量生产高质量面板的企业。BOE的参与将有助于苹果与三星显示器的谈判,而BOE在苹果的支持下,有机会迅速缩小与三星显示器的差距。包括2018年12月公布的福州B15生产线建设计划,BOE共有4条6代柔性OLED生产线,全部生产完成后,2023年总月产能将达到19.2万条。此外,华兴光电(TCL集团旗下子公司)、Visionox、申天马等国内面板厂也在积极部署柔性OLED生产线。

驱动器芯片设计、基板、材料和设备等制造商也将受益,并将继续获得商业机会。

折叠式手机的OLED驱动IC所采用的COP封装工艺,其实和原来传统的LCD手机驱动IC所采用的COG封装类似,只是软板和硬板的区别。但如果要挑战20微米以下的间距,COF工艺的优势最大,这也是COF封装企业有望吃OLED驱动IC,集成触控和显示芯片的原因之一。

柔性面板最大的变化在于抛弃了原有的刚性玻璃材料,改用柔性PI材料,同时采用薄膜封装。基板由传统的ITO玻璃改为PI糊,盖板由传统玻璃改为涂透明PI(CPI)膜,触摸端预计使用CPI。柔性技术带来了材料的变化,PI材料的应用有了很大的提高(见图2)。

图2:聚酰亚胺薄膜在全球市场有很大的增长空间

多屏折叠可以突破原有手机的尺寸限制,显示面积的增加会加速对发光材料的需求(见图3)。

图3: OLED发光材料市场预测(单位:百万美元)

目前国内在建的柔性OLED生产线有8条,其中一条柔性OLED生产线的投资为数百亿元,其中70%-80%为设备投资。设备企业将受益于OLED面板带来的面板线扩大和设备升级。比如后一种模块设备行业一般占设备投资的10%。单看国内6代OLED生产线,后面这些模块的市场规模在300亿左右。如果加上其他生产线,即使保守估计,未来3-5年的市场规模也将达到600亿。

5G时代悄然来临

2019年,华为发布了巴龙5000系列5G芯片,安装在2月24日发布的可折叠手机Mate X上。几乎与华为同时,在巴塞罗纳的MWC展会上,小米做了小米MIX 3的5G版,第一次等到了全球米粉,搭载了高通骁龙855移动平台处理器。得益于X50 5G调制解调器,该产品现在可以实现5G通话。

其实中兴,vivo,三星等。在MWC也展示了支持5G通信的手机。显然,2019年是5G的第一年,5G手机将成为推动消费电子增长的新引擎。

按时间段划分,5G产业链的投资分为四个阶段,即:第一阶段是前期对终端设备的投资;第二阶段是对基站系统的投入;第三阶段是网络架构的投入;第四阶段是对应用场景的投资。

手机是5G应用场景的重要载体。数据显示,在理想情况下,5G网络的下载速度是4G网络的十倍。在MWC 2019华为终端全球大会上,华为消费业务CEO余承东介绍说,Mate X是全球最快的5G手机,峰值下载速度4.6Gbps,下载一部G片只需3秒钟。

高通和海思康已经推出支持sub6G甚至毫米波的基带芯片,这是5G手机探索的第一步。4G驱动的移动互联网让手机变得无比强大,成为现代生活的必需品。5G的成熟,值得期待挖掘手机的功能。届时,手机将成为万物互联的中心,可穿戴设备、智能眼镜、传感器等智能终端将由手机控制和总结,为我们提供更智能的生活和强大的应用。

按照东吴证券的观点,5G手机时代,随着频段的增加和MIMO天线的使用,射频前端部分将会看到体积和价格两方面的增长(见图4),尤其是滤波器、开关等器件,李勋精密、新伟通信、东山精密、天通、顺罗电子、麦捷科技等都有相应的储备。易于在物联网中应用,丁晖科技收购的德国Comm Solid拥有丰富的知识产权专利储备,是全球首个完成GCF测试的解决方案。在内容方面,生物识别和光学的输入输出终端也将受益于5G时代的内容爆炸,欧菲科技、水晶光电、虞舜光学等相关公司将继续受益于5G手机带动的新增长。

图4:全球射频前端市场规模

本土化:任中任重道远,但已经开始破晓

前几年小米等公司出现的时候,有一个疑问,他们只是国外零部件的终端组装公司。但近一段时间,我们可以明显感觉到国产手机核心部件的国产化率在不断提高,比如华为Mate X核心ic和BOE柔性屏采用的麒麟980+巴龙5000解决方案,中兴Axon 10 pro采用的伟创力柔性屏,小米双折叠手机采用的伟创力柔性屏。

目前,手机中的许多核心组件严重依赖外国投资者。比如CPU全部来自ARM内核,操作系统来自Google,GPU来自ARM和想象力,NAND来自三星、SK Hynix、东芝和Magnum,DARM来自三星、SK Hynix和Magnum,CMOS来自索尼和三星,高端屏幕来自三星、LG和JDI。

但近年来,国内手机产业链公司也做出了努力,比如在液晶面板的国产化上,80-90%的材料可以在国内买到,但受限于产能扩张速度,在国内的比例还很低。设备方面也是如此。除了一线核心设备,目前的测试设备和后端设备可以由国内厂商制造,20%-30%的设备可以在国内购买。据BOE介绍,该公司还在帮助国内企业进行技术进步,其增长速度比以前快得多。

从电子行业的供应方来看,面板、led、无源元件等国内上游厂商的产业地位近年来有所上升;当地在半导体设备、激光设备、机器视觉等领域的竞争力开始显现。从行业需求方面来看,伴随3C产品成长起来的80后、90后逐渐成为主要消费群体,消费3C、采用创新产品的意愿更强。

华泰证券回顾了日本电子行业的发展历史,发现2000年后,日本电视和PC的消费增长放缓,竞争加剧,但上游元器件和设备的产值下降较少。他们认为,在继iPhone之后的国内终端品牌创新过程中,上游供应链的生产技术水平,尤其是无源元件、LED芯片、面板、PCB等标准产品,已经逐步完成了从二三线供应商向一线供应商升级的积累过程,有望让技术实力领先的本土供应商重复下游终端品牌的崛起,加速实现国内替代。

此外,中国半导体产业链的布局也越来越完善。长江电子科技等封装测试公司和海斯等芯片设计公司已经位居世界前列,而设备和材料公司仍有很大的发展潜力。

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